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机械军工行业周报:看好印包领域的自动化装备企业

发布时间:2015-05-18    研究机构:广发证券

经济和政策观察:国家统计局公布4月规模以上工业增加值同比增长5.9%,而房地产开发投资、固定资产投资、社会零售总额等增速仍在不断放缓过程中。国务院常务会议决定进一步推进信贷资产证券化,部署推广政府和社会资本合作模式等,加快各项改革的同时实现稳增长。

市场表现分析:上周市场波动剧烈,沪深300指数上涨1.30%,而创业板综指大涨8.93%;机械设备板块上涨7.46%,国防军工指数上涨9.68%。

机械观点与组合:机械产品需求呈现高度分化状态,优势企业通过转型升级保持增长,我们继续给予机械行业“买入”评级,建议关注以下重点方向的投资机会:(1)受益于丝路建设的铁路设备和工程机械,包括中国南车、中国北车、永贵电器、三一重工、柳工、中联重科;(2)机器人和工业4.0方向转型的企业,包括机器人、亚威股份、天奇股份、东方精工、佳士科技(300193)、东富龙、川仪股份、科远股份、诺力股份、慈星股份;(3)持续证明成长性的个股,包括南方泵业、巨星科技、豪迈科技;(4)受益于原油价格筑底和油气体系改革的企业,包括海油工程、杰瑞股份、富瑞特装、中集集团、润邦股份;(5)利用互联网加快发展的企业,重点看好长荣股份、新界泵业。上周重要报告和投资机会提示:近期市场对于次新股关注度提高,而结合企业发展潜力,我们建议重点关注诺力股份、川仪股份等的投资机会;印包行业的自动化改造需求向好,我们建议近期重点关注东方精工、长荣股份的投资机会,以及液态食品包装设备领域的优质企业;国家统计局数据显示,1-4月我国集装箱产量同比增长16.4%,当前更新需求推动集装箱需求进入较长上升周期,中集集团的投资机会值得重视。

军工观点与组合:上周第六届卫星导航学术年会召开,航天电子继航天机电之后因重大事项停牌,进一步提升了市场对军工国企整合重组的预期。

支撑军工行情的改革和装备升级两大逻辑将长期存在,我们认为后续的催化剂包括国企改革政策、军民融合及混合所有制政策、中国制造2025、航空发动机及通用航空等相关政策、周边局势变化等等。考虑到市场因素,我们仍然提示行情的波动性会较大,仍然维持之前的月度组合:航天电器(受益于航天体系改革)、中航光电(受益于国防信息化、新能源汽车、医疗、通讯等多领域开花)、川大智胜(业绩转折、通航题材、三维测量技术)、中国卫星(航天系改革预期、卫星产业龙头)。

风险提示:宏观经济变化导致机械产品需求的大幅波动;原材料价格上升压制机械企业盈利能力;汇率变化导致出口占比较高企业的盈利波动;国防军工领域相关资产证券化进程具有不确定性等。

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